A. Attività operativa
B. Attività d'investimento
C. Attività di provvista
Considerazioni generali:
- Corrisponde al flusso di circolante delle imprese industriali
- Calcolo dal basso verso l'alto: si parte del reddito netto e si operano aggiustamenti
- Non utile ai fini di una valutazione
- I flussi di cassa per la valutazione di una banca devono essere coerenti con l'attività della banca
- PFI e PNF sono materie prime
- D/E non ha più senso
Rendiconto finanziario per fini valutativi:
Effettuiamo un rendiconto finanziario finalizzato alla stima dei dividendi. I FCFE non sono interamente distribuibili come dividendi perché una parte è necessaria per finanziarie la crescita delle attività per la parte di patrimonio di vigilanza core tier 1, nella forma di patrimonio netto.
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