Analisi per indici e ROE della banca

Acronimi C.E. della banca:

• Componenti di natura operativa/contabile, che si formano nell'operatività quotidiana
• MIS: Margine d'interesse
• IA: Interessi attivi
• IP: Interessi passivi
• MINTM: Margine d'intermediazione
• RG: Risultato di gestione
• Componenti di natura valutativa
• RLI/RLG: Risultato lordo impost/Risultato lordo di gestione
• RN: Risultato netto

Acronimi: S.P. della banca:

• Attivo:
• AFI: Attivo fruttifero d'interessi (corrisponde al capitale circolante di un'impresa commerciale)
• Reddito fisso
• Reddito variabile
• ANF: Attivo non fruttifero
• Passivo:
• PFI: Passivo fruttifero d'interessi
• Reddito fisso
• Reddito variabile
• PNF: Passivo non frutifero

Scomposizione del ROE della banca:

ROE = RN/RLG * RLG/RG * RG/

• RN/RLG: Gestione fiscale
• RLG/RG: Impatto del "redattore del bilancio"
• scelte discrezionali nella redazione del bilancio
• poste valutative
• RG/PN: Redditività dell'attività operativa della banca

Scoposizione di RG/PN:

RG/PN = RG/MINTM * MINTM/MIS * MIS/PN

• RG/MINTM: Indicatore di efficienza operativa
• RG = MINTM - Costi operativi
• RG/MINTM tende a 1 quando i costi tendono a 0
• MINTM/MIS: Impatto reddituale dell'attività non creditizia della banca
• MIS/PN: Redditività della "gestione denaro"
• Spread fra crediti e debiti

Scomposizione di MIS/PN: Value driver dell'attività creditizia della banca

MIS/PN = IA/AFI * CCN/PN + (IA/AFI - IP/PFI) * PFI/PN

• IA/AFI: Rendimento dell'atttività creditizia
• IP/PFI: Costo della raccolta
• IA/AFI - IP/PFI: Spread
• CCN/PN: Reddività
• CCN = AFI - PFI

Quota di attività fruttifere finanziate con patrimonio netto. E' patologica una situazione in cui il patrimonio finanzia attività fruttifere d'interesse. Il patrimonio dovrebbe servire a finanziare investimenti in attività immobilizzate.

Vischiosità dei tassi attivi/passivi alle variazioni di mercato:

Il tasso medio attivo e il tasso medio passivo variano in modo ritardato e non omogeneo rispetto alle variazioni dei tassi di mercato.

Come si costruisce il ROE:

• Spread: poco margine di negoziazione con il cliente
• IA/AFI: idem
• RG/MINTM: poca flessibilità nella gestione del personale
• RN/RLG: non posso migliorare la gestione fiscale
• RLG/RG: plusvalenze su cessioni di immobilizzazioni
• Possibilità di utilizzare questa leva per aggiustare il ROE quando si esauriscono le leve operative
• Necessità di una corretta valutazione dell'asset da vendere: sportello

Confronto con imprese industriali: regola della leva finanziaria

ROE = [ROI + (ROI - OF/D) * D/PN] * (1-t)